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融通基金基金经理刘安坤做客每经微博直播间:核心资产中新能源更有投资机会杨棋涵找鸭门

   日期:2023-05-21     浏览:32    评论:0    
核心提示:每经记者:王砚丹 每经编辑:何剑岭 今年以来,A股市场核心资产遭市场冷遇,不少细分行业龙头出现大幅下跌。随着此前火爆的周期、新能源等板块调整,市场风格似乎在切换,A股核心资产是否会迎来好的布局时点?

每经记者:王砚丹 每经编辑:何剑岭

今年以来,A股市场核心资产遭市场冷遇,不少细分行业龙头出现大幅下跌。随着此前火爆的周期、新能源等板块调整,市场风格似乎在切换,A股核心资产是否会迎来好的布局时点?

10月14日下午,融通基金基金经理刘安坤做客每经微博《昊哥的下午茶》直播间,就四季度核心资产的投资机会与网友进行了交流。

刘安坤 受访者供图

龙头股市值有抬升空间

刘安坤指出,从2017年至今,“核心资产”渐渐成了一个概念,也成为影响市场的重要组成部分。这个概念的形成有历史原因,一是中国宏观经济迈入了存量经济时代,各个行业龙头公司竞争优势不断扩大,从而被市场给予了估值溢价;二是2016年之后,A股资金面发生了变化,外资流入节奏加快,从外资的“审美”角度来看,白酒、消费类现金流优异的公司更受青睐。

因此,从2020年四季度到2021年2月,所谓“核心资产”出现了估值泡沫化过程,当时白酒龙头股2021年动态市盈率达到60倍,但其预计的年净利润复合增长率只有10%~15%,也就是说PEG指标上升了4倍以上。以美股“漂亮50”时代为借鉴,当龙头个股的PEG超过3倍时,接下来这些龙头公司很长一段时间都难有特别大的行情。

刘安坤指出,目前市场对白酒行业基本面关注的重点包括秋季糖酒会、渠道库存情况与终端动销情况。近期以白酒为代表的大消费板块出现反弹具有技术性修复特征,经过反弹后,白酒龙头股2022年动态市盈率又回到了35~40倍区间,但结合其业绩预测增速,目前估值大概率无法带来确定的超额收益。

相比之下,刘安坤认为,从四季度市场风格来看,同样经历了中级调整的新能源产业链占优概率更高。以电动车产业链为例,从今年月度数据来看,新能源每月销量大幅超过市场预期。最新的9月数据显示,当月国内新能源车的销量达到35万辆,而在年初时,市场主流观点、包括券商分析师大部分预测,新能源车单月销量约为20万辆。从技术发展角度来看,当一款新产品、新技术渗透率达到一个临界点(如10%),它往往会迎来加速阶段。9月中国新能源车的渗透率约为11%,而在欧美市场,同期德国新能源车渗透率达到了25%,英国达到了15%。因此总体而言,全球新能源车的渗透率仍处于加速抬升期,整个产业链还拥有广阔的发展前景和市场空间。

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每经记者:王砚丹 每经编辑:何剑岭

今年以来,A股市场核心资产遭市场冷遇,不少细分行业龙头出现大幅下跌。随着此前火爆的周期、新能源等板块调整,市场风格似乎在切换,A股核心资产是否会迎来好的布局时点?

10月14日下午,融通基金基金经理刘安坤做客每经微博《昊哥的下午茶》直播间,就四季度核心资产的投资机会与网友进行了交流。

刘安坤 受访者供图

龙头股市值有抬升空间

刘安坤指出,从2017年至今,“核心资产”渐渐成了一个概念,也成为影响市场的重要组成部分。这个概念的形成有历史原因,一是中国宏观经济迈入了存量经济时代,各个行业龙头公司竞争优势不断扩大,从而被市场给予了估值溢价;二是2016年之后,A股资金面发生了变化,外资流入节奏加快,从外资的“审美”角度来看,白酒、消费类现金流优异的公司更受青睐。

因此,从2020年四季度到2021年2月,所谓“核心资产”出现了估值泡沫化过程,当时白酒龙头股2021年动态市盈率达到60倍,但其预计的年净利润复合增长率只有10%~15%,也就是说PEG指标上升了4倍以上。以美股“漂亮50”时代为借鉴,当龙头个股的PEG超过3倍时,接下来这些龙头公司很长一段时间都难有特别大的行情。

刘安坤指出,目前市场对白酒行业基本面关注的重点包括秋季糖酒会、渠道库存情况与终端动销情况。近期以白酒为代表的大消费板块出现反弹具有技术性修复特征,经过反弹后,白酒龙头股2022年动态市盈率又回到了35~40倍区间,但结合其业绩预测增速,目前估值大概率无法带来确定的超额收益。

相比之下,刘安坤认为,从四季度市场风格来看,同样经历了中级调整的新能源产业链占优概率更高。以电动车产业链为例,从今年月度数据来看,新能源每月销量大幅超过市场预期。最新的9月数据显示,当月国内新能源车的销量达到35万辆,而在年初时,市场主流观点、包括券商分析师大部分预测,新能源车单月销量约为20万辆。从技术发展角度来看,当一款新产品、新技术渗透率达到一个临界点(如10%),它往往会迎来加速阶段。9月中国新能源车的渗透率约为11%,而在欧美市场,同期德国新能源车渗透率达到了25%,英国达到了15%。因此总体而言,全球新能源车的渗透率仍处于加速抬升期,整个产业链还拥有广阔的发展前景和市场空间。

原文链接:http://www.i816.net/news/show-556.html,转载和复制请保留此链接。
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